معاملات خارج از بورس (OTC) به طور کلی به معامله‌ای گفته می‌شود که بدون دخالت صرافی‌ها، یعنی مستقیماً بین دو طرف ذینفع صورت می‌گیرد.
این نوع معاملات شامل طیف متنوعی از دارایی‌ها، از جمله سهام، اوراق مشتقه، و کالا‌ها و همچنین ابزار‌های مالی است. تفاوت بازار فرابورس با صرافی‌های معمولی در غیرمتمرکز بودن آن است، آدرس فیزیکی ندارد و معاملات را از طریق شبکه‌های فروش انجام می‌دهد. از آنجایی که آن‌ها ممکن است از واسطه‌هایی مانند کارگزاران یا میز‌های فرابورس کمک بگیرند، معامله گران همیشه مستقیماً در معامله دخالت ندارند.
معاملات OTC چیست؟
بازار‌های فرابورس عمدتاً اوراق بهاداری را معامله می‌کنند که به دلایل مختلف در بورس عادی فهرست نشده‌اند. کسب‌وکار‌های کوچکتر اغلب نمی‌توانند استاندارد‌های رسمی فهرست‌بندی بورس را برآورده کنند یا هزینه‌های درخواستی بازیگران اصلی بازار را بپردازند. اینجاست که معاملات فرابورس به کار می‌آید.
معاملات فرابورس در بین سرمایه‌گذاران واجد شرایط، معامله‌گران و حتی شرکت‌های جهانی محبوبیت بیشتری پیدا کرده است؛ زیرا نه تنها خطرات معاملات مستقیم طرف مقابل را به همراه دارد، بلکه انعطاف‌پذیری و شانس‌هایی را نیز به همراه دارد. به عنوان مثال، بالاترین سطح از سه بازار معاملات سهام فرابورس، OTCQX، جایی است که سهام شرکت‌های بزرگی مانند نستله، بایر، دانون SA و دیگران در آن معامله می‌شود.
بازار‌های OTC در صنعت ارزهای دیجیتال در میان افرادی که آماده فروش مقادیر زیادی کوین هستند، مانند ماینر‌ها یا سرمایه‌گذاران اولیه ارزهای دیجیتال، به شهرت رسید. از سوی دیگر، بسیاری از سرمایه‌گذاران، از جمله سرمایه‌گذاران مشهور، مشتاق خرید ارزهای دیجیتال خارج از صرافی‌های اصلی هستند.
سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال معتقدند بازار فرابورس جذابیت خاصی دارد. کسب‌وکار‌های مهمی مانند بایننس، کوین‌بیس و سیرکل به راه‌اندازی بازار‌های OTC خود در بحبوحه زمستان کریپتو، زمانی که بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال کلیدی در سطوح بسیار نامطلوب معامله می‌شدند، ادامه دادند.
برخی برآورد‌ها ادعا می‌کنند که حجم معاملات روزانه کریپتو OTC در حال حاضر بیشتر از صرافی‌های اصلی است. به عنوان مثال، محققان از تحقیقات دارایی‌های دیجیتال و گروه TABB کشف کردند که در‌آوریل ۲۰۱۸، بازار فرابورس روزانه ۲۵۰ تا ۳۰ میلیارد دلار حجم معاملات داشت، در حالی که میانگین روزانه صرافی‌های معمولی ۱۵ میلیارد دلار بود.
معامله‌گران اصلی بازار OTC ارزهای دیجیتال چه کسانی هستند؟
در حالی که بخش قابل توجهی از فروشندگان بازار فرابورس استخراج‌کنندگان ارزهای دیجیتال هستند که درآمد خود را می‌فروشند، به طور کلی صندوق‌های تأمینی و سرمایه‌گذاران نهادی از جمله معامله‌گر‌های بازار فرابورس هستند.
صنعت تجارت ارزهای دیجیتال مستقر در شیکاگو DRW Holdings LLC، بازار کامبرلند OTC، فاش کرد که اکثر تراکنش‌های آن در ساعات کاری آسیا در اکتبر ۲۰۱۸ انجام شده است. کارشناسان سپس به بلومبرگ اطلاع دادند که ممکن است نشانه‌ای از فروش ماینر‌های مستقر در آسیا مانند انت‌پول، بیت‌مین و بیت‌کوین.کام باشد.
با این حال، بازار فرابورس مطمئناً به ماینر‌ها وابسته نیست. بر اساس تحقیقات رؤیترز، سرمایه‌گذاران ثروتمند، پردازشگر‌های پرداخت و صندوق‌های تأمینی به طور فزاینده‌ای نیز در این نوع تجارت دخیل هستند. در سال ۲۰۱۸، مردان در اواسط ۲۰ سالگی یا اوایل ۳۰ سالگی، بازیگران برجسته این بازار بودند. اکثر معاملات از طریق کارگزاران، در بازار‌های تخصصی فرابورس یا با استفاده از خدمات پیام‌رسانی آنلاین مانند تلگرام یا اسکایپ انجام می‌شد.
به‌علاوه، برخی از متخصصان فکر می‌کنند سرمایه‌گذاران نهادی، که پیش‌بینی می‌شود کسب‌وکار ارزهای دیجیتال را به سمت پذیرش جریان اصلی سوق دهند، علاقه زیادی به خرید ارزهای دیجیتال از بازار‌های فرابورس دارند. اخبار اخیر در مورد ۱۰۰ کسب و کار برتر ارزهای دیجیتال، از جمله هوبی، کوین‌بیس و بیت‌هامب، که بازار OTC خود را منحصراً برای مشتریان سازمانی ایجاد می‌کنند، تا حدی از این ادعا حمایت کرده است.
در پایان، معاملات فرابورس یا واسطه‌هایی که در این فضا فعالیت می‌کنند، برای هر کسی که می‌خواهد بدون مقررات زیاد (و گاهی اوقات با شرایط بهتر) مقادیر زیادی ارز دیجیتال خریداری یا بفروشد، ازاد است.
چرا باید از بازار‌های خارج از بورس استفاده کرد؟
اگر به دنبال نقدینگی بیشتر و مقدار قابل توجهی از پنهان کاری هستید، معاملات فرابورس ممکن است یک جایگزین بهتر برای شما باشد.
فرض کنید می‌خواهید مقدار قابل توجهی از آلت‌کوین‌هایی را که از روز‌های اولیه استفاده از ارزهای دیجیتال ذخیره کرده‌اید، بفروشید. مهمتر از همه، شما می‌خواهید سرمایه‌گذاری‌های شما نقدینگی بالایی داشته باشد. اکثر کارشناسان بر این عقیده هستند که صرافی‌های عمده معمولاً نقدینگی کمتری نسبت به حد مطلوب دارند. به همین دلیل، اگر می‌خواهید سرمایه‌گذاری‌های بزرگ‌تری انجام دهید، ممکن است ترجیح دهید از معاملات OTC استفاده کنید.
به حداقل رساندن اثر یک معامله بزرگ در بازار دومین هدف معامله‌گر‌ها است. اکثر افرادی که قصد خرید یا فروش هزاران بیت کوین را دارند باید این جنبه را در نظر بگیرند. در صورت استفاده از معاملات فرابورس، معامله مستقیماً بدون درج در دفاتر سفارش انجام می‌شود، بنابراین تأثیری بر قیمت ندارد.
علاوه بر این، اگر مقدار قابل توجهی پول در بیت کوین یا سایر دارایی‌های رمزنگاری سرمایه‌گذاری می‌کنید، ممکن است بخواهید هویت خود را مخفی کنید و تراکنش را محرمانه نگه دارید. در این شرایط، اجتناب از کمک صرافی‌های بزرگ و خرید مستقیم دارایی از طرف مقابل، روشی فوق‌العاده برای خصوصی نگه داشتن معامله و جلوگیری از توجه ناخواسته است.
در نهایت، حتی اگر تا تبدیل شدن به نهنگ بیت کوین فاصله زیادی دارید، باید به محدودیت‌های معاملاتی روزانه و ماهانه خاصی در صرافی‌های معمولی پایبند باشید. به عنوان مثال، سقف روزانه ۱۰۰۰۰ دلار برای کاربران حرفه‌ای در صرافی محبوب ایالات متحده Coinbase را می‌توان به ۲۵۰۰۰ دلار در روز افزایش داد. از طرف دیگر، بایننس مستقر در مالت، سقف روزانه ۲ بیت کوین را برای همه کاربران و سقف روزانه ۱۰۰ بیت کوین را برای کاربرانی که تمام فرآیند‌های «مشتری خود را بشناسید» (KYC) را با موفقیت انجام می‌دهند، قرار می‌دهد. همانطور که معامله‌گران آگاه توضیح می‌دهند، این محدودیت‌ها می‌توانند در صورت درخواست شخصی تا حد زیادی افزایش یابند. با این حال، در این مرحله، هیچ ارتباطی با انجام معاملات به صورت ناشناس ندارد.
برای شروع معاملات فرابورس به چه مقدار ارز دیجیتال نیاز است؟
شرکت‌های کوچکتر و واسطه‌ها محدودیت‌های پایین‌تری نسبت به مبالغ شروع قابل‌توجهی دارند که توسط بازار‌های OTC سازمانی که توسط شرکت‌های بزرگ صنعت کریپتو ایجاد شده‌اند، فهرست شده‌اند.
مبالغ معمولاً زیاد است. همانطور که کوین تلگراف به طور خلاصه در تجزیه و تحلیل خدمات OTC در بیت کوین به آن اشاره کرد، سرمایه‌گذاران ملزم به انجام معاملات ۲۵۰۰۰۰ دلاری یا بیشتر بر روی بازار‌های فرابورس هستند که توسط صرافی ارز دیجیتال آمریکایی Bittrex ایجاد شده است. آستانه معاملات پولونیکس، یک صرافی متفاوت آمریکایی، دقیقاً یکسان است.
صرافی ارز دیجیتال بایننس مستقر در مالت، که محدودیت‌های روزانه آن قبلاً فاش شده بود، می‌گوید که فقط تراکنش‌های بیشتر از ۲۰ بیت‌کوین از طریق OTC آن انجام می‌شود. فقط گروه محدودی از مشترکین کوین‌بیس پرایم، سرویسی که برای سرمایه‌گذاران نهادی ارائه می‌شود، مجاز به استفاده از گزینه معاملاتی OTC در صرافی آمریکایی کوین‌بیس هستند.
با این حال، معاملات OTC در بین مشاغل کوچکتر و در اتاق‌های چت خصوصی به طور قابل توجهی کمتر است. به عنوان مثال، قیمت شروع معامله در سایت اکسچنج چنجلی (Changelly)، یک صرافی سریع رمزنگاری غیرقانونی که به تازگی سرویس OTC خود را عرضه کرده است، ۱۰ BTC (۸۶۰۰۰ دلار) است. علاوه بر این، می‌توانید بلافاصله در برخی از چت‌های تلگرام با شخصی که به همان مقدار ارز دیجیتالی که می‌خواهید بفروشید نیاز دارد، مذاکره کنید.
چگونه می‌توان یک بازار فرابورس انتخاب کرد؟
اگر با سیاست‌های KYC و AML موافق هستید، می‌توانید معاملات فرابورس خود را در صرافی‌های کریپتو راه‌اندازی شده‌اند، شروع کنید. برای سطح بالاتری از ناشناس ماندن، شرکت‌های کوچکتر یا معاملات خصوصی را انتخاب کنید.
برای شروع معامله، ابتدا باید تصمیم بگیرید که آیا آماده پیروی از رویه‌های KYC هستید و داده‌های خصوصی حساس خود را در اختیار واسطه قرار دهید. همانطور که قبلاً توضیح دادیم، در بازار‌هایی که توسط کوین‌بیس و بایننس و سایر صرافی‌های اصلی اداره می‌شوند، احتمالاً باید ابتدا مراحل احراز هویت خود را انجام دهید.
اما در شرکت‌های کوچکتر، روش شرکت در معاملات فرابورس به طور قابل ملاحظه‌ای ساده‌تر است. به عنوان مثال، در چنجلی، مشتری فقط باید یک نام کاربری را از طریق فرم درخواست واقع در بازار آنلاین OTC، یک‌ایمیل کاری و یک پیام‌رسان مناسب برای ارتباط بیشتر با یک دستیار کارگزار ارسال کند.
علاوه بر این، باید به دقت کارمزد‌های تراکنش را بررسی کنید، چه با دستیاران کارگزار یا طرف مقابل دیگر کار می‌کنید. به عنوان مثال، بسته به مبلغ معامله، ممکن است ثابت باشد یا از سوی دیگر، ممکن است متفاوت باشد.
تعیین اینکه آیا خدمات شما به معامله گران بیمه ارائه می‌دهد یا خیر بسیار مهم است. علاوه بر این، داشتن یک دستیار اختصاصی در بازه زمانی شما مفید خواهد بود که بتواند به سؤالات شما پاسخ دهد و در صورت بروز مشکل در تراکنش به شما کمک کند.
در نهایت به یاد داشته باشید که نظرات منابع معتبر را بخوانید. همچنین می‌توانید آن شخص را در گوگل جستجو کنید تا ببینید آیا او فقط بر معاملات خارج از بورس تمرکز دارد یا خدمات دیگری نیز ارائه می‌کند.
معایب بازار فرابورس چیست؟
درست مانند هر نوع تجارت دیگری شما باید نگران کلاهبرداران و خطرات تسویه حساب باشید. به همین دلیل باید قبل از معامله تحقیقات لازم را انجام دهید.
منشأ مبالغ بالای کریپتو گاهی اوقات می‌تواند بسیار مبهم باشد. به گفته یک معامله‌گر که می‌خواست ناشناس بماند، زمانی که یک هک قابل توجه رخ می‌دهد، فعالیت معاملاتی OTC افزایش می‌یابد. در نتیجه، هنگام معامله ناشناس، همیشه باید در برخورد با معامله‌گر طرف مقابل احتیاط کنید و نسبت به هرگونه فعالیت مشکوک هوشیار باشید.
انجمن‌ها و پست‌ها در ردیت مملو از تجربه هک کلاهبردارانی است که با انعقاد قرارداد‌های جعلی یا استفاده از روش‌های دیگر فیشینگ، از معامله‌گران ناآگاه سوء استفاده می‌کنند. در لوکال بیت‌کوینز، به ویژه در مورد کلاهبرداران هشدار‌های متعددی وجود دارد. در اکثر مواقع، ممکن است با لغو هر قراردادی که مشکوک به نظر می‌رسد یا با مراجعه به یک واسطه آگاه از تقلب جلوگیری شود.
علاوه بر این، اکثر کارگزاران OTC هنوز راه حل قابل اعتمادی را ارائه نمی‌دهند که ریسک عملیاتی و تسویه حساب را کاهش دهد. به همین دلیل، بسیاری از معامله گران از خدمات‌امانی یا حواله‌های بانکی استفاده می‌کنند تا در صورت عدم موفقیت فروش، بتوانند پول را بازپرداخت کنند.
جمع بندی
با توسعه بازار فرابورس، شرکت‌ها در حال توسعه راه حل‌های نگهداری قابل اعتماد و سیستم‌های مدیریت ریسک هستند. پیش‌بینی می‌شود که بازار فرابورس به سرعت در حال گسترش باشد و خودی‌های صنعت به دنبال استراتژی‌های جدیدی برای افزایش امنیت این معاملات هستند تا سرمایه‌گذاران نهادی بیشتری را به بازار ارزهای دیجیتال جذب کنند.
به عنوان مثال، فیدیلیتی، پنجمین شرکت مدیر دارایی بزرگ در جهان، در حال ایجاد یک انبار سرد برای نگهداری دارایی‌های شرکت‌های مهم تجارت ارزهای دیجیتال خارج از بورس است. مشتریان اکنون می‌توانند از بازار فرابورس کوین بیس برای قیمت گذاری و تایید معاملات قبل از انتقال وجوه به لطف ادغام سرویس نگهداری آن با میز فرابورس استفاده کنند.
نکته: این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید، فروش یا سرمایه‌گذاری نیست و صرفا جهت آشنا شدن شما کاربران عزیز با ارزهای دیجیتال ارائه شده است و ارزتودی در قبال آن مسئولیتی ندارد.
